1 .1 什么是金融和金融经济学？

 “金融” 的定义

– 金融是资金融通的简称

– “金融是处理资产和负债在时间和确定及不确定状态下分配的领域” ——维

基百科

– “金融学是研究人们在不确定的环境中如何进行资源的时间配置的学科。 金

融决策的成本和效益是在时间上分布的， 而且决策者和任何其他人无法预先

明确知道的” ——兹维·博迪等人所著《金融学》

金融的两个要点

– 金融处理的是金融资产在不同主体之间的分配

– 时间和不确定性是金融活动两个不可缺少的维度

“金融经济学” 的定义

– “金融经济学运用经济分析的技术来理解个人的储蓄与投资决策， 公司的投

资、 融资、 分红决策， 利率、 金融资产和衍生品价格的水平和性质， 以及金

融中介所发挥的经济作用。 ” ——《金融经济学手册》

          课程目录
第1讲-01什么是金融和金融经济学？
第1讲-02金融经济学的主要内容（金融理论的逻辑关系）
第1讲-03资产和资产的回报率
第1讲-04资产定价均衡定价
第1讲-05资产定价无套利定价
第1讲-06金融摩擦与金融契约理论
第1讲-07有效市场之争与行为金融
第2讲-01金融市场的功能
第2讲-02金融市场的分类
第2讲-03主要金融机构、中国金融市场概况
第3讲-01真实世界的利率
第3讲-02计息习惯
第3讲-03金融决策净现值法则
第3讲-04金融决策内部收益率法则
第3讲-05金融决策再投资风险
第3讲-06债券价值分析起步到期收益率
第3讲-07债券价值分析起步即期利率、远期利率
第4讲-01股利贴现模型DDM定价方程的推导
第4讲-02股利贴现模型横截性条件
第4讲-03股票市盈率公式推导
第4讲-04与市盈率相关的投资实务
第4讲-05股份公司的经营决策分红可能性边界
第4讲-06股份公司的经营决策费雪分离定理
第4讲-07对股票估值的再评论
第5讲-01资产回报率
第5讲-02事前回报率、事后回报率与期望回报率
第5讲-03方差与风险、幸存者偏差
第5讲-04一种无风险资产和另一种风险资产的组合
第5讲-05两种风险资产的组合
第5讲-06多种风险资产组合的有效前沿
第5讲-07市场组合与共同基金定理
第6讲-01从组合选择到市场均衡及CAPM的第一种论证
第6讲-02CAPM的第二种论证
第6讲-03证券市场线和资本市场线
第7讲-01风险与分散化
第7讲-02三个反直觉的问题
第7讲-03CAPM的估计
第7讲-04CAPM的应用-1
第7讲-05CAPM的应用-2
第7讲-06CAPM的不足
第8讲-01从CAPM到一般均衡定价
第8讲-02圣彼得堡悖论
第8讲-03期望效用理论
第8讲-04阿莱悖论
第8讲-05图解风险厌恶程度
第8讲-06风险厌恶系数
第8讲-07几种常见的效用函数
第9讲-01投资者参与风险资产的条件
第9讲-02风险资产上的投资量
第9讲-03风险资产投资占总财富的比重及一个特例
第9讲-04风险与储蓄-确定性状况
第9讲-05不同时间与状态间的平滑配置
第9讲-06风险与储蓄-不确定性状况
第10讲-01资产市场-不确定性的模型描述
第10讲-02资产市场-资产及其支付、资产组合
第10讲-03完备市场
第10讲-04阿罗-德布鲁市场与阿罗证券
第10讲-05完备市场中的均衡
第10讲-06均衡算例
第11讲-01完备市场中的一般均衡实现了最优风险负担
第11讲-02最优风险分担的特性及风险的分类
第11讲-03代表性消费者
第11讲-04均衡中的资产价格
第12讲-01C-CAPM定价理论
第12讲-02无风险利率的决定（上）
第12讲-02无风险利率的决定（下）
第12讲-03风险溢价的决定及两个谜题
第12讲-04对风险溢价之谜的评论
第13讲-01从绝对定价到相对定价
第13讲-02从单因子到多因子
第13讲-03多因子模型的直觉
第13讲-04引子：精确单因子模型
第13讲-05多因子模型下的APT
第13讲-06对多因子模型的评论及应用
第14讲-01远期价格
第14讲-02远期价格与对未来现货价格的预期
第14讲-03期权简介
第14讲-04期权买卖权平价关系、期权与市场的完备化
第14讲-05单期二叉树模型及方法一：风险消除法定价
第14讲-06方法二：复制法定价
第14讲-07方法三：风险中性定价、对三种方法的评论
第15讲-01套利的严格定义
第15讲-02资产定价基本定理的描述、超平面分离定理
第15讲-03资产定价基本定理的证明思路、完备市场中状态价格的唯一性
第15讲-04风险中性概率
第15讲-05风险中性定价的直觉及小结
第16讲-01信息
第16讲-02动态完备、多期二叉树模型
第16讲-03叠期望定律
第16讲-04衍生品定价的两期二叉树模型
第16讲-05资产价格的鞅性
第16讲-06二叉树的现实应用
第17讲-01美式期权的行权时间
第17讲-02最优停时的计算思路
第17讲-03美式期权的定价
第17讲-04按揭贷款定价
第17讲-05一个算例及两点评论
第18讲-01准备知识：正态分布与对数正态分布
第18讲-02从随机游走到布朗运动
第18讲-03随机微分及伊藤引理
第18讲-04随机积分
第18讲-05布莱克-斯科尔斯公式的偏微分方程推导
第18讲-06布莱克-斯科尔斯公式的鞅方法推导
第19讲-01不成功的对冲思路
第19讲-02单期Delta对冲
第19讲-03动态Delta对冲及几点评述
第19讲-04Gamma
第19讲-05Vega及其他希腊字母
第19讲-06组合保险的思路
第19讲-07对组合保险的几点评论
第20讲-01从阿罗-德布鲁世界到金融摩擦
第20讲-02信息不对称与委托代理
第20讲-03信贷配给：模型设定
第20讲-04信贷配给：模型分析及讨论
第20讲-05信贷配给理论的应用
第21讲-01逆向选择
第21讲-02资本结构的经验事实
第21讲-03MM定理
第21讲-04信息对称
第21讲-05信息不对称下的市场崩溃与交叉补贴
第21讲-06啄序假说
第22讲-01问题的提出
第22讲-02DD模型设定、自给自足及中央计划者配置
第22讲-03市场均衡、银行
第22讲-04银行挤兑与存款保险、几点评论
第23讲-01引言
第23讲-02有限套利简介
第23讲-03模型设定、基于投资绩效的套利
第23讲-04套利者的优化问题、全投资情形
第23讲-05非理性认知偏差
第24讲-01引言
第24讲-02从希腊字母到风险价值度
第24讲-03VaR的计算
第24讲-04信用风险
第24讲-05操作风险
第24讲-06美国的房地产泡沫、ABS与CDO
第24讲-07CDS与合成CDO
第24讲-08次贷危机的爆发及教训
第25讲-01金融理论体系
第25讲-02台球的隐喻
第25讲-03行家假设
第25讲-04金融理论中的理性人假设
第25讲-05资产价格与资产价值
第25讲-06金融艺术的领域
第25讲-07从理性人假设到有效市场